Scatec leverer svakere tall, men markedet nøler med å snu ryggen til
Scatec kom ut av Q1 2026 med svakere tall, lavere veiledning og fortsatt tung negativ fri kontantstrøm. Samtidig holder lav shortandel, et ferskt styrekjøp og støtte fra meglerhusene liv i aksjen. Spørsmålet er hva som veier tyngst nå.
- Leverte svakere resultat, kuttet veiledningen for 2026 og beholdt negativ fri kontantstrøm.
- Holdt sentimentet oppe med lav shortandel, ferskt styrekjøp og meglerstøtte.
- Pekte videre mot ordrebeholdning på 4,2 mrd og nye leveranser i Egypt.
- Ordrebeholdning
- 4 200 NOK
- Inntektsdekning (år)
- 0,7 NOK
- Proportionert omsetning
- 1 640 NOK
- Driftsresultat (EBIT)
- 404,0 mln. NOK
- Fri kontantstrøm
- -1,55 mrd. NOK
- Langsiktig gjeld
- 27,82 mrd. NOK
Det er fortsatt prosjektmotoren som bærer historien, men kontantstrøm og gjeld gjør at kvartalet må leses med skjerpede briller.
Styrekjøp og lav shortandel holder tonen oppe
Innsidehandel, short og meglerkorridor.
Sentimentbildet er fortsatt bedre enn tallene alene skulle tilsi. Lav shortandel, et ferskt styrekjøp og fortsatt interesse fra meglerhusene holder en stødig tone rundt aksjen etter rapporten. Det betyr ikke at markedet er enig om tolkningen, men nyhetsstrømmen er langt fra panisk. For en prosjektutvikler som Scatec kan slike signaler holde interessen oppe selv når kvartalet i regnskapet ser tyngre ut.
Topplinje ned, mens gjeld og investeringer tynger
Fundamental analyse: moat, konkurranse og makro.
Kjernen i kvartalet er svakere omsetning, lavere resultat og negativ fri kontantstrøm på nytt. Scatec rapporterer dessuten proportionerte tall, altså sin andel av felleseide prosjekter, og de viser at prosjektmotoren fortsatt er viktig, men ikke nok til å skjule høy gjeld og kapitalbinding. Når veiledningen for 2026 samtidig kuttes, blir det tydelig hvor følsom modellen er for rente, kraftpriser og gjennomføring.
Ordrebeholdning og prosjektleveranser avgjør caset
Nøkkeltallene som driver narrativet.
Fortellingen står og faller med om selskapet klarer å gjøre ordrebeholdningen om til mer forutsigbar kontantstrøm. Ved utgangen av kvartalet var D&C-ordrebeholdningen fortsatt rundt 4,2 milliarder kroner, og nye leveranser i Egypt trekkes frem som en nøkkel på veien videre. Neste milepæl er derfor mindre dramatisk enn en ny visjon: du vil se bevis på at prosjektene leveres, refinansieres og gir mer varig verdi til eierne.
Markedet leste Q1 som et svakere kapittel
Forventet reaksjon basert på markedets posisjonering.
Markedet fikk et klart svakere Q1 å lese: lavere veiledning, svakere resultat og fortsatt negativ fri kontantstrøm. Slike tall pleier å bli møtt med en kjølig første reaksjon, selv om lav shortandel og støttende meglerkommentarer kan dempe utslaget. I denne typen case er det ofte ikke ett tall som avgjør, men hvor troverdig resten av historien virker etterpå.
Motstand samler seg rundt 117 til 121 kroner
Trender, motstandsnivåer og volum.
Kursbildet er fortsatt ujevnt. Aksjen har falt tilbake fra høyere nivåer, og området rundt 117–121 kroner ser ut som en tett motstandssone, mens støtten ligger lavere, nær 112 og 102 kroner. RSI ligger under midtlinjen og glidende snitt peker ikke entydig opp. Det er altså et marked som leter etter retning, ikke et som har bestemt seg.
Verdsettelsen bæres av fremtidig levering
Pris, multippler og hva markedet betaler.
Verdsettelsen er krevende å bære med svak kontantstrøm og høy gjeld. Samtidig betaler markedet fortsatt for prosjektporteføljen, kontraktene og muligheten til å bygge, selge og refinansiere underveis. Det gjør at caset ikke kan leses som et enkelt regnestykke på siste kvartal. Du må i stedet vurdere hvor mye levering du vil kreve før troen på fremtidig kontantstrøm er fortjent.
Ofte stilte spørsmål
Hvordan lages analysen av Scatec?
Vi setter rapporterte tall, kursbilde, nyhetsflyt og markedstall opp mot hverandre for perioden.
Hvilke datakilder ligger til grunn for analysen av Scatec?
Kvartalsrapporten, børsdata, kursutvikling og publiserte markedsoppdateringer.
Hvilken sektor er Scatec i, og hva preger den nå?
Scatec er i fornybar energi på Oslo Børs. Rente, kraftpriser og prosjektfinansiering styrer mye av caset.
Hva var hovedhistorien i Scatec sin Q1 2026-rapport?
Svakere resultat, negativ fri kontantstrøm og lavere veiledning for 2026, mot en fortsatt solid ordrebeholdning.